TOASO 3Ç21 Finansal Kıymetlendirme

Avrupalı

New member
Katılım
25 Mar 2021
Mesajlar
6
Puanları
1
Şirket’in 3Ç21 devri net kârı yıllık bazda %14 oranında artarak 554mn TL’lik piyasa beklentisini aştı ve 580,6mn TL olarak gerçekleşti. Cari devirde ticari faaliyetlerden ve finans kesimi faaliyetlerinden elde edilen hâsılatların toplamı yıllık bazda %16 azalarak 5,82mlr TL oldu. Buna rağmen her iki bölümün maliyet toplamı %20’lik azalış ile 4,87mlr TL’ye gerileyerek devir net kârını destekledi. bu biçimdece brüt satış kârı yıllık bazda %7 oranında artarak 950,4mn TL’ye yükseldi. Şirket’in faaliyet sarfiyatları genel idare sarfiyatları öncülüğünde 242,2mn TL’den 270,7mn TL’ye hudutlu artış göstermiştir. Temel faaliyetlerden öbür gelir/gider istikrarı esas kur farkı masraflarındaki düşüşün tesiriyle -129,6mn TL (3Ç20) düzeyinden 80,3mn TL’ye yükseldi. Bu değişimin cari devir net kârının temel sebebi olduğunu temel faaliyet kârının yıllık bazda %47 artarak 760mn TL’ye yükselmesinden teyit ediyoruz. Çeyreksel bazda ise temel faaliyet kârı %19 oranında azalmıştır. FAVÖK evvelki yılın birebir devrine bakılırsa %26 artarak 975,4mn TL olarak gerçekleşti. 3Ç20 devrinde şirket 27,4mn TL’lik finansman net geliri elde etmişti. Cari periyotta kambiyo zararındaki dramatik artışın tesiri ile 168,7mn TL meblağında finansman net sarfiyatı oluşmuştur. Finansman gelir/gider istikrarındaki bu önemli geri çekilme kârlılığı baskılayan temel öge olarak karşımıza çıkmaktadır. Kârlılık marjlarını 3Ç20 periyoduna göre kıyasladığımızda temel faaliyetlerden öbür gelir/gider istikrarındaki olumlu gelişimin de tesiriyle EFK’nın 6,02 puan artarak %13,6’ya yükseldiğini görüyoruz. Finansman gelir/gider istikrarındaki düşüşün yarattığı baskıyı ise net kâr marjının 2,94 puan ile öteki marjlara nazaran hudutlu artışından nazaranbiliyoruz. Bilanço kalemlerini evvelki çeyreğe göre karşılaştırdığımızda nakit ve nakit benzerlerinin, başta EUR cinsi olmak üzere vadeli mevduatlardaki artışın tesiriyle 2,42mlr TL’den 3,71mlr TL’ye yükseldiğini görmekteyiz. Kısa vadeli borç/toplam borç oranı hudutlu düşüşle %71 oldu. Likidite oranları makul düzeylerde seyretmeye devam etmektedir. Şirket’in yabancı para net varlık durumu kısa vadeli EUR cinsi yükümlülüklerindeki düşüşten dolayı -3,14mlr TL’den -2,76mlr TL’ye gerilemiştir. Şirket’in 3Ç21 devri finansallarına baktığımızda devir net kârını destekleyen ve baskılayan ögelerin faaliyetler ile direkt bağlı olmadığını görmekteyiz. Bunun yanında operasyonel performansın hem yıllık bazda birebir vakitte çeyreksel bazda gerileme kaydetmiş olmasından ötürü sonlu negatif olarak kıymetlendiriyoruz.


Kaynak Piramit Menkul
Hibya Haber Ajansı
 
Üst